2020-09-25

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大摩:人民幣10年內將成為全球第三大準備貨幣

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摩根士丹利(Morgan Stanley,簡稱大摩)最新報告預測,人民幣將在十年後成為全球第三大準備貨幣,僅次於美元和歐元。大摩也預估,人民幣兌美元匯率將在明年底升至人民幣6.6元價位。

財經媒體CNBC報導,大摩分析師的報告指出,人民幣資產目前約占全球準備貨幣的2%,但這個比率有望在2030年前提高到5%-10%,超越日圓和英鎊的比重,重申該行在去年2月的預測。




在去年2月之後的18個月來,中國大陸政府已擴大允許外國金融機構進入境內市場,海外投資人也日益轉向中國大陸市場,追求比整個亞洲地區相對更高的潛在報酬率。

大摩預估,未來十年投資組合流入的重要性將甚於外國直接投資,估計累計將流入3兆美元,「我們預期民間和準備資產經理人今年流入中國大陸的投資組合資金總額,將是連續第三年超過1,500億美元,凸顯中國正在推動的(經濟)轉型。預期2021至2030年每年流入資金將達2,000億至3,000億美元」。透過這些投資,更多全球資產將以人民幣計價。

大摩也預測,到2021年底時,人民幣兌美元匯率將升至人民幣6.6元,高於4日盤中的人民幣6.85元。

大摩國際策略師洛德(James Lord)說:「基於中國開放金融市場,且從股票到固定收益等資本市場的跨境整合度提高,再加上中國以人民幣計價的跨境交易比率增加,(人民幣資產占全球準備貨幣比率增至5%-10%的目標)並非不切實際」,所有這些發展都顯示,各國央行的準備資產將必須提高人民幣資產的比重。

洛德也說:「根據中國人民銀行(PBoC)的人民幣國際化年度報告,到2019年底止,全球約有70家央行的準備資產包括人民幣,多於2018年的60家。」

大摩分析師的論點也多了一個依據,也就是中國大陸的經濟動能不再以仰賴出口成長為主後,將必須成為資本進口國。

大摩的報告預估,中國大陸的經常帳收支將在2025年轉為負值,並在2030年達到國內生產毛額(GDP)的負1.2%,「這意味在2025-2030年間,中國每年至少需要1,800億美元的資本淨流入,以支應經常帳逆差」。

然而,大摩也提到,該行對人民幣國際接受度提高的預測,仍面臨好幾個風險,包括中國大陸對外資開放金融市場的速度可能比預期還慢、全球市場震盪、中國大陸的經濟風險,以及美中緊張大幅升高。

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